Piattaforme di investimento come istituzioni finanziarie regolamentate
Le piattaforme di investimento, inclusi broker, piattaforme di trading e società fintech focalizzate sugli investimenti, forniscono accesso ai mercati finanziari e consentono la negoziazione di strumenti come azioni, obbligazioni, fondi e derivati. Quando queste piattaforme servono clienti aziendali, operano come istituzioni finanziarie regolamentate piuttosto che come semplici fornitori di tecnologia.
Nell’Unione Europea e in molte altre giurisdizioni, le piattaforme di investimento sono soggette a vigilanza finanziaria e requisiti di licenza. Il loro status normativo le obbliga a identificare i clienti, monitorare l’attività di trading e segnalare determinate transazioni alle autorità di vigilanza. Ciò si applica indipendentemente dal fatto che la piattaforma operi tradizionalmente come broker o tramite un’interfaccia di investimento digitale.
Poiché le piattaforme di investimento fanno parte del sistema finanziario regolamentato, i loro processi di onboarding e conformità sono progettati per soddisfare i requisiti normativi di segnalazione e trasparenza, non solo le esigenze aziendali interne.
Perché le persone giuridiche richiedono uno standard di identificazione diverso
Le persone giuridiche non possono essere identificate nello stesso modo delle persone fisiche. Le denominazioni sociali non sono univoche a livello globale, le forme giuridiche differiscono tra le giurisdizioni e le strutture aziendali possono includere filiali, succursali o entità transfrontaliere che operano con nomi simili.
Per i regolatori e le istituzioni finanziarie, questo crea una sfida. Senza un identificativo standardizzato, sarebbe impossibile determinare in modo affidabile quale persona giuridica è coinvolta in una specifica transazione finanziaria.
Il Legal Entity Identifier è stato creato per risolvere questo problema. Un LEI fornisce un identificativo standardizzato e riconosciuto a livello globale che identifica univocamente una persona giuridica che partecipa a transazioni finanziarie. Ulteriori informazioni sul Legal Entity Identifier (LEI) sono disponibili sul sito web ufficiale della GLEIF.
Consente ai regolatori e ai partecipanti al mercato di identificare le società in modo coerente attraverso confini, lingue e sistemi legali.
Per questo motivo, i LEI sono richiesti per le persone giuridiche e non vengono utilizzati per le persone fisiche, come spiegato più dettagliatamente nella nostra panoramica di cos’è un codice LEI.
Obblighi normativi alla base del requisito LEI
Le piattaforme di investimento non richiedono LEI in base a politiche o preferenze interne. Il requisito deriva dagli obblighi normativi imposti loro in quanto istituzioni finanziarie vigilate che operano all’interno di mercati finanziari regolamentati.
All’interno dell’Unione Europea, quadri normativi come il quadro normativo MiFID II richiedono alle imprese di investimento di segnalare le transazioni che coinvolgono persone giuridiche in modo standardizzato.
Questi obblighi di segnalazione sono progettati per garantire la trasparenza e la supervisione normativa dei mercati finanziari. Le segnalazioni delle transazioni devono includere l’identificazione accurata e inequivocabile delle persone giuridiche che eseguono operazioni e, ove applicabile, delle loro controparti. Questo requisito si applica a tutte le piattaforme di investimento che forniscono servizi a clienti aziendali.
Senza un LEI valido, una persona giuridica non può essere correttamente identificata nelle segnalazioni normative delle transazioni. Di conseguenza, una piattaforma di investimento non può adempiere ai propri obblighi di segnalazione se consente a una società di negoziare senza un LEI. Questo è il motivo per cui la convalida del LEI è in genere richiesta prima che il trading sia abilitato per i conti aziendali.
Il requisito è quindi sistemico e di natura normativa, non specifico per la piattaforma.
Come vengono utilizzati i codici LEI nella segnalazione delle transazioni
Una volta fornito un LEI, diventa parte integrante della segnalazione delle transazioni. Il LEI viene utilizzato per identificare la persona giuridica che esegue un’operazione e, in alcuni casi, la controparte coinvolta nella transazione.
Le piattaforme di investimento inviano i dati delle transazioni ai regolatori nazionali o ai meccanismi di segnalazione autorizzati. I LEI consentono alle autorità di vigilanza di aggregare i dati delle transazioni tra mercati e giurisdizioni, consentendo la supervisione dell’attività di trading, l’analisi dell’esposizione e il monitoraggio del rischio sistemico.
Questo quadro di identificazione standardizzato supporta la trasparenza nei mercati finanziari e consente ai regolatori di rilevare modelli, concentrazioni di rischio ed entità interconnesse che altrimenti potrebbero rimanere oscurate.
Esempi di piattaforme di investimento in cui sono richiesti i LEI
Molte società incontrano per la prima volta il requisito LEI quando aprono un conto su una piattaforma di investimento internazionale. Questo è particolarmente comune con le piattaforme che forniscono servizi a clienti aziendali e operano in più giurisdizioni.
Esempi di piattaforme di investimento in cui alle persone giuridiche è in genere richiesto di fornire un LEI includono Freedom24, Interactive Brokers, Saxo Bank e altre piattaforme di investimento europee e internazionali regolamentate. In tutti i casi, il requisito LEI deriva dagli stessi principi normativi piuttosto che dalle singole politiche della piattaforma.
Conseguenze della mancata fornitura di un LEI valido
Se una società non fornisce un LEI valido o se il suo LEI è scaduto, una piattaforma di investimento potrebbe essere tenuta a limitare l’account. Ciò può includere l’impedimento dell’esecuzione di nuove operazioni o la limitazione dell’accesso a strumenti finanziari regolamentati.
Queste restrizioni non sono sanzioni imposte dalla piattaforma. Sono misure di conformità progettate per garantire che la piattaforma non violi i propri obblighi di segnalazione normativa. Una volta fornito o rinnovato un LEI valido, l’accesso normale al trading può in genere essere ripristinato.
Per le società che intendono negoziare su piattaforme di investimento, è anche utile comprendere il costo per ottenere e rinnovare un LEI, poiché i prezzi possono variare a seconda del periodo di registrazione e del modello di servizio.
Come le aziende ottengono e mantengono un LEI
I LEI sono rilasciati all’interno del Global LEI System coordinato da GLEIF. Le persone giuridiche ottengono un LEI tramite organizzazioni accreditate, tra cui LEI Issuer e Registration Agent, che gestiscono il processo di domanda, convalida e rinnovo. Le società che non hanno ancora un LEI possono avviare il processo completando una nuova registrazione LEI prima di negoziare su piattaforme di investimento.
Un LEI deve essere rinnovato periodicamente per rimanere valido. Ciò garantisce che i dati di riferimento associati alla persona giuridica rimangano accurati e riflettano eventuali modifiche allo stato giuridico o alla struttura dell’entità.
Il mantenimento di un LEI attivo è quindi un requisito di conformità continuo per le società che partecipano ai mercati finanziari regolamentati.
Perché i LEI sono importanti per le aziende che utilizzano piattaforme di investimento
Il requisito LEI riflette un obiettivo più ampio della regolamentazione finanziaria: garantire trasparenza, responsabilità e stabilità nei mercati finanziari globali. Richiedendo l’identificazione standardizzata delle persone giuridiche, i regolatori possono supervisionare l’attività di mercato in modo più efficace e ridurre il rischio sistemico.
Per le aziende, capire perché è richiesto un LEI aiuta a evitare ritardi nell’onboarding, restrizioni commerciali e problemi di conformità imprevisti. Piuttosto che essere una formalità, il LEI svolge un ruolo centrale nel modo in cui le piattaforme di investimento e i regolatori gestiscono e supervisionano l’attività di mercato.