Perché è nato il Sistema Globale LEI
La crisi finanziaria globale del 2008 ha messo in luce un problema critico: i mercati finanziari non disponevano di un metodo internazionale unico per identificare le entità giuridiche coinvolte nelle transazioni. Una stessa azienda poteva comparire con nomi diversi o identificativi locali differenti a seconda di paesi, registri e sistemi finanziari. Questa complessità rendeva difficile capire quali società facessero affari tra loro, come le diverse imprese fossero collegate e quale rischio finanziario reale rappresentasse una singola società o un gruppo.
Dopo la crisi, governi e regolatori hanno riconosciuto un'urgenza. Hanno dato priorità alla creazione di un sistema globale per identificare le entità giuridiche. Questa esigenza ha portato allo sviluppo del Legal Entity Identifier (LEI), un codice standardizzato di 20 caratteri che consente l'identificazione univoca di qualsiasi entità giuridica coinvolta in transazioni finanziarie in tutto il mondo.
G20: il motore politico
Il G20 (Gruppo dei Venti) rappresenta un forum di cooperazione tra le maggiori economie mondiali. I suoi membri rappresentano la grande maggioranza della produzione economica e del commercio internazionale globali.
Dopo la crisi finanziaria del 2008, il G20 ha sostenuto la creazione di un sistema globale che consentisse l'identificazione univoca delle entità giuridiche nelle transazioni finanziarie. Nel 2011, il G20 ha incaricato il Financial Stability Board (FSB) di sviluppare i principi e la struttura di governance per un sistema LEI globale. Successivamente, nel 2012 il G20 ha approvato le raccomandazioni dell'FSB, gettando le basi del Global Legal Entity Identifier System (GLEIS).
FSB: l'architetto del quadro normativo
Il Financial Stability Board (FSB) è un'organizzazione internazionale che promuove la stabilità del sistema finanziario globale. L'FSB ha sviluppato il modello di governance e i principi del sistema LEI su mandato del G20.
Questo lavoro ha prodotto un quadro internazionale che guida ancora oggi l'operato del Regulatory Oversight Committee (ROC) del LEI, di GLEIF e degli emittenti LEI. L'FSB in sé non emette codici LEI né gestisce le richieste delle aziende, ma ha stabilito gli standard che le altre istituzioni seguono. Questa separazione garantisce indipendenza e previene conflitti di interesse nella governance del sistema.
BIS: coordinamento internazionale tra banche centrali
Il BIS (Bank for International Settlements), noto anche come Banca dei Regolamenti Internazionali, è l'organizzazione centrale per la cooperazione internazionale tra banche centrali. Ha sede a Basilea, in Svizzera.
Il BIS sostiene la cooperazione tra banche centrali e offre alle organizzazioni finanziarie internazionali una sede per coordinare conoscenze, analisi e questioni politiche. Il BIS ha stretti legami con il Financial Stability Board: il segretariato dell'FSB opera all'interno della sede del BIS a Basilea. Questo collegamento colloca il sistema LEI all'interno della più ampia architettura finanziaria internazionale emersa dopo la crisi del 2008.
L'infrastruttura del LEI: le organizzazioni chiave
LEI ROC: supervisione internazionale
Il Regulatory Oversight Committee (ROC) supervisiona il Sistema LEI Globale a livello internazionale. I suoi membri includono autorità del settore pubblico di tutto il mondo, come banche centrali, regolatori finanziari e altre istituzioni di vigilanza.
Il ROC garantisce che il sistema LEI operi nell'interesse pubblico e rispetti i principi concordati a livello internazionale. Come l'FSB, il ROC non emette codici LEI né elabora le richieste delle aziende. Piuttosto, supervisiona GLEIF, l'organizzazione centrale del sistema, per mantenere gli standard e prevenire conflitti di interesse.
GLEIF: il fulcro centrale del Sistema LEI Globale
La Global Legal Entity Identifier Foundation (GLEIF) è stata fondata nel 2014 sotto la guida dell'FSB. Questa organizzazione no-profit con sede in Svizzera sviluppa il Sistema LEI Globale garantendone affidabilità, accessibilità e qualità dei dati.
GLEIF accredita gli emittenti LEI, noti come Local Operating Unit (LOU), e ne monitora la conformità agli standard tecnici comuni e ai requisiti di qualità dei dati. Inoltre, GLEIF gestisce il Global LEI Index, un database pubblico mondiale in cui gli utenti possono cercare le entità giuridiche e visualizzare le informazioni LEI associate.
Le responsabilità di GLEIF vanno ben oltre la gestione del sistema esistente. È importante sottolineare che l'organizzazione collabora con regolatori, enti pubblici e aziende private a livello globale per espandere l'adozione del LEI. Dimostra così come un unico identificativo globale di entità giuridica semplifichi l'identificazione delle entità, lo scambio di dati e i processi normativi. Inoltre, GLEIF partecipa attivamente alle consultazioni normative e propone nuove applicazioni per il LEI nell'ambito di quadri regolatori emergenti. Tuttavia, la decisione di adottare o rendere obbligatorio il LEI in una specifica giurisdizione resta di competenza dei regolatori e legislatori locali.
LOU: gli emittenti ufficiali del LEI
Una Local Operating Unit (LOU) è un'organizzazione accreditata da GLEIF e autorizzata a emettere e gestire codici LEI. Ogni LOU verifica che i dati dell'entità giuridica presentati in una richiesta LEI corrispondano ai registri ufficiali.
Per convalidare i dati, le LOU consultano fonti di registrazione autorevoli, come i registri nazionali delle imprese e gli enti di registrazione ufficiali riconosciuti da GLEIF. Nello specifico, GLEIF elenca queste fonti nella propria Registration Authority List. Esempi rilevanti includono la Companies House britannica, il Handelsregister tedesco e simili database ufficiali nei principali mercati.
Ogni LOU si assume la responsabilità dell'emissione del LEI, della convalida dei dati, del rinnovo e della qualità dei dati. RapidLEI by Ubisecure è una delle LOU accreditate, e LEI System collabora con questa LOU per servire i propri clienti.
Registration Agent: il tuo accesso agli emittenti LEI
Un Registration Agent (RA) aiuta le aziende ad accedere alla rete di emittenti LEI accreditati da GLEIF (LOU). Tramite un RA, le aziende richiedono, rinnovano e gestiscono i codici LEI. Inoltre, possono trasferire i LEI esistenti a un altro fornitore di servizi, se necessario.
GLEIF ha introdotto il modello del Registration Agent per rendere i servizi LEI più accessibili alle aziende. È importante sottolineare che un RA è molto più di un semplice intermediario tra cliente e LOU: rappresenta una componente fondamentale per rendere i servizi LEI disponibili alle aziende di tutto il mondo.
Il valore di un Registration Agent risiede nell'infrastruttura e nel servizio che offre ai clienti. Un RA mette a disposizione una piattaforma web dove i clienti possono richiedere e gestire comodamente i LEI, raccogliere e inviare i dati richiesti per la domanda, automatizzare i processi, offrire metodi di pagamento locali e assistenza clienti, e aiutare le organizzazioni a gestire i propri LEI durante l'intero ciclo di vita.
Questa suddivisione dei compiti produce benefici evidenti. La LOU si concentra sulla convalida ufficiale dei dati e sull'emissione del LEI, garantendo al contempo la conformità ai requisiti del Sistema LEI Globale. Nel frattempo, il Registration Agent rende i servizi LEI semplici e utilizzabili per le aziende.
LEI System opera come Registration Agent, fornendo alle aziende una piattaforma tecnica e assistenza clienti per richieste, rinnovi, trasferimenti e gestione del LEI. In definitiva, la LOU accreditata da GLEIF rimane l'emittente ufficiale del LEI.
Come funziona la registrazione del LEI nella pratica
Quando un'azienda richiede un codice LEI tramite LEI System, il processo segue tipicamente questi passaggi:
L'azienda invia una richiesta di LEI a LEI System.
LEI System inoltra la richiesta alla LOU partner.
La LOU verifica i dati inviati confrontandoli con le fonti di registrazione autorevoli nella giurisdizione di competenza.
Una volta convalidati i dati, la LOU emette il codice LEI.
LEI System trasmette i dati LEI al Sistema LEI Globale.
Il record LEI diventa pubblicamente consultabile in tutto il mondo tramite il Global LEI Index di GLEIF.
Il codice LEI in sé rimane permanente. Il codice LEI di 20 caratteri assegnato a un'azienda non cambia anche se l'azienda cambia fornitore di servizi LEI o LOU.
Tuttavia, i dati LEI associati richiedono aggiornamenti periodici. Le aziende devono rivalidare i dati LEI almeno una volta all'anno per garantirne l'attualità e l'affidabilità. Questo processo di rinnovo annuale è uno standard comune a tutte le giurisdizioni e a tutti i fornitori di servizi LEI.
Come si collega il sistema
L'ecosistema LEI può essere rappresentato come una catena interconnessa:
G20 → FSB → LEI ROC → GLEIF → LOU → Registration Agent → Azienda
Il G20 ha fornito lo slancio politico per creare il sistema LEI. Successivamente, l'FSB ne ha sviluppato il quadro internazionale, e le attività dell'FSB si collegano strettamente alla cooperazione internazionale tra banche centrali organizzata attorno al BIS di Basilea. Il LEI ROC fornisce poi la supervisione normativa del sistema. Inoltre, GLEIF sviluppa e coordina il Sistema LEI Globale lavorando per espanderne l'adozione. Contemporaneamente, le LOU verificano i dati ed emettono i codici LEI. Infine, i Registration Agent come LEI System costruiscono infrastrutture e servizi che rendono semplice per le aziende richiedere, rinnovare e gestire i LEI.
Perché il LEI è importante
Il LEI consente l'identificazione univoca delle entità giuridiche in paesi, registri e sistemi finanziari diversi, utilizzando un unico identificativo globale. È importante sottolineare che questa capacità ha trasformato la trasparenza finanziaria a livello globale.
Banche, società di investimento, regolatori e altri operatori dei mercati finanziari oggi comprendono quali entità giuridiche partecipano alle transazioni e come le diverse aziende siano collegate tra loro. Questa chiarezza garantisce una migliore valutazione del rischio e una supervisione normativa più efficace nei mercati internazionali.
Significativamente, nel corso degli anni l'uso del LEI è stato integrato in numerose normative dei mercati finanziari in tutto il mondo. Ad esempio, l'Unione Europea richiede il LEI per la segnalazione delle transazioni ai sensi di MiFID II e MiFIR e in numerosi altri processi normativi.
Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) è stata il primo regolatore al mondo a rendere obbligatorio l'uso del LEI nella segnalazione delle transazioni in derivati nel 2012. Inoltre, oggi il LEI compare in numerosi quadri normativi statunitensi. Il Financial Data Transparency Act (FDTA) è un esempio di questo tipo di mandato recente.
In India, la Reserve Bank of India (RBI) ha progressivamente esteso l'obbligo del LEI a molteplici settori, tra cui derivati, titoli, mercati monetari e valutari, grandi prestiti aziendali e pagamenti nazionali e transfrontalieri di elevato valore. Inoltre, l'India utilizza il LEI anche per identificare gli investitori di portafoglio esteri.
I requisiti relativi al LEI si estendono a diversi contesti normativi in paesi come Australia, Canada, Giappone, Singapore e molte altre giurisdizioni. Questa adozione globale dimostra come l'identificativo nato dopo la crisi finanziaria del 2008 sia diventato uno standard mondiale per l'identificazione delle entità giuridiche all'interno del sistema finanziario.
Lo scopo originario del LEI era rendere il sistema finanziario globale più trasparente e contribuire a identificare i rischi in modo più efficace. Oggi è diventato senza dubbio uno standard internazionale ampiamente utilizzato per l'identificazione delle entità giuridiche.
Domande frequenti
Possono ottenere un LEI solo banche e istituti finanziari?
No. Il LEI non è stato concepito esclusivamente per le banche. Diversi tipi di entità giuridiche possono ottenere un LEI, comprese aziende, banche, fondi di investimento, compagnie assicurative, fondazioni e altre organizzazioni che soddisfano i requisiti per l'emissione del LEI.
Il fatto che il LEI sia obbligatorio per una specifica organizzazione dipende dalle sue attività, transazioni e normative applicabili. Se non sei sicuro se la tua organizzazione necessiti di un LEI, consulta il tuo ente regolatore di settore oppure contatta LEI System per discutere la tua situazione.
Cosa succede se un LEI non viene rinnovato?
Le aziende devono aggiornare i dati LEI almeno una volta all'anno. Durante il rinnovo, la LOU rivalida i dati aziendali associati al LEI rispetto alle fonti di registrazione ufficiali, per garantirne l'accuratezza e l'affidabilità.
Se un'azienda non rinnova un LEI entro la data di scadenza, il suo stato di registrazione passa a LAPSED (scaduto). In sostanza, questo stato indica che i dati LEI associati non sono stati rivalidati entro i termini richiesti. Tuttavia, il codice LEI in sé non scompare né cambia, e il record LEI resta visibile pubblicamente nel Global LEI Index.
Un LEI in stato LAPSED può creare problemi quando una banca, un broker, una società di investimento o un altro operatore dei mercati finanziari richiede un LEI aggiornato. Fortunatamente, un LEI LAPSED può essere rinnovato e, una volta che l'azienda rivalida i dati, torna allo stato attivo. L'azienda mantiene lo stesso codice LEI.
È previsto un costo per ottenere un codice LEI?
Sì. L'emissione e il rinnovo del LEI sono servizi a pagamento. È importante sottolineare che GLEIF stessa non vende codici LEI alle aziende. Sono invece le LOU accreditate da GLEIF ad assumersi la responsabilità dell'emissione del LEI e della convalida ufficiale dei dati. Inoltre, i Registration Agent, come LEI System, forniscono servizi LEI direttamente alle aziende e mettono in contatto i clienti con la rete di emittenti LEI accreditati da GLEIF.
Un Registration Agent fornisce ai clienti l'infrastruttura e i servizi per richiedere, rinnovare, trasferire e gestire i LEI. Nel frattempo, la LOU partner del Registration Agent si occupa dell'emissione e della convalida ufficiale del LEI.
Ogni fornitore di servizi stabilisce autonomamente le tariffe di emissione e rinnovo del LEI. Di conseguenza, il Sistema LEI Globale consente ai fornitori di servizi di competere tra loro, permettendo alle aziende di scegliere un fornitore LEI adatto alle proprie esigenze e al proprio budget. Inizia oggi la registrazione del tuo LEI o rinnova un LEI esistente con LEI System.